精选研报-松鼠投研分享网

　　资本市场新闻：1）沪深交易所发布主动管理ETF业务指引。6月17日，沪深交易所分别发布主动管理交易型开放式证券投资基金（主动ETF）业务指引。主动ETF是指基金管理人自主选择投资…

2026-06-17 23:01 投资策略朱洁羽，易申申，余慧勇 8 页

　　◆电动车：欧洲、其他地区销量预期上修，国内单车带电量+出口维持高增长。国内销量：26年1-5月国内累计销量580万辆，同比+3.5%，其中出口及电动重卡维持高景气度，1-5月新能源车…

2026-06-17 23:47 行业分析曾朵红，阮巧燕 99 页

　　策略：当前AI产业由自有资金驱动，但“借贷扩张”信号已现。以科网泡沫为镜，当前AI需求端——现金流收缩与偿债压力，风险尚不突出，但趋势值得关注；供给端——新一轮产能扩张…

2026-06-17 23:03 投资策略姚佩，耿琛，岳阳 23 页

　　餐厨资源化龙头，大股东定增赋能。2020年公司收购十方环能，正式聚焦餐厨无害化与资源化业务，随着持续并购25年底运营餐厨项目产能已达5610吨/日，较20年增长5倍，26年5月收购衡…

2026-06-17 22:55 公司调研袁理，陈孜文 28 页买入（首次）

　　5月社会消费品零售总额为41090亿元，同比下降0.6%，弱于一致预期；网上商品零售总额当月同比增长2.57%，增速环比有所改善。整体来看，5月社零增速放缓，服务零售保持韧性；线上…

2026-06-17 21:14 行业分析丁浙川，胡馨媛 6 页推荐

　　核心观点　　国资委推动科创协同与安全治理双线并进：上周国务院国资委推动科创协同与安全治理双线并进。上海、湖北、四川、贵州四地国资系统围绕发展赋能与风险防控展开部署。…

2026-06-17 21:05 投资策略王亦奕，徐陈翼 11 页

　　公司在显示材料、医药板块以及电子材料多点布局，OLED材料持续发力，“中间体+原料药”一体化CDMO战略有序推进，多款电子材料正处于量产和放大批次验证阶段，未来有望贡献较大业…

2026-06-17 19:38 公司调研余嫄嫄，范琦岩 32 页买入（首次）

　　当前，我国长端利率中枢维持低位水平，引发市场对寿险行业后续经营稳定性的担忧，但借鉴海外发展经验，历史并未存在"利率走平必然导致寿险经营恶化"的线性判断。作为系列报告的…

2026-06-17 16:58 行业分析刘淇，陈福，王京灵 38 页

　　2026年5月社零同比下降0.6%。据国家统计局，26年5月我国社零总额4.1万亿元/YOY-0.6%，增速较26年4月下降0.8pct。其中，除汽车外社零总额3.8万亿元/YOY+1.1%。分地区看，5月城镇…

2026-06-17 16:57 行业分析嵇文欣 9 页买入

　　日本央行（BOJ）于2026年6月15-16日召开货币政策会议（MPM），以7比1的多数票决定将政策利率上调25个基点至1.0%，引导无担保隔夜拆借利率（TONA）维持在1.0%左右，并将互补存款…

2026-06-17 16:57 宏观经济陈嘉荔，郭磊 6 页

　　燃煤发电、日耗同比升至年内高位。中电联口径截至6月11日，纳入统计的发电集团燃煤电厂本月累计发电量同比7.4%（5月同比0.6%），燃煤电厂耗煤量本月累计同比增长8.2%（5月同比2.…

2026-06-17 16:57 宏观经济郭磊，贺骁束 9 页

　　 5月单月/1-5月累计销售面积同比增速分别为-13.2%/-10.8%（较上月分别-3.7pct/-0.6pct），5月单月同比负增速在4月基础上继续扩大，统计局销量表现弱于百强或体现出当前核心城市…

2026-06-17 16:12 行业分析赵可，李盛天 20 页推荐

　　出栏量：5月18家样本猪企合计出栏量同比增长9.56%，环比减少7.91%。2026年5月包括牧原股份、温氏股份等在内的18家样本猪企合计生猪出栏量1689.86万头（其中，牧原股份、温氏股份…

2026-06-17 12:28 行业分析陈鹏 13 页推荐

　　资本市场新闻：支撑人工智能等高质量发展，算力网开启万亿级投资周期。国家数据局数字科技和基础设施建设司副司长李建国表示：算力网建设目标就是将全国多点散布的算力资源有效…

2026-06-17 11:13 投资策略朱洁羽，易申申，余慧勇 7 页

　　二级市场回顾：26M5中证REITs全收益指数累计-2.1%（YTD -2.0%由正转负），跑输股债（26M5万得全A +0.6%，中证中高等级信用债指数+0.4%），或主要受一级供应持续放量、首农产业园…

2026-06-17 10:59 行业分析孔嘉庆，区宇轩，赵可 12 页推荐