核心结论 AI驱动下液冷+机器人需求爆发,开启汽零增长曲线:AI推动算力基础设施与智能终端的持续升级,AIDC高功率密度场景催生液冷系统成为配套刚需,同时机器人由0-1迈向1…
AI产业层面投资激进,带来的宏观影响是“投资>消费、用电>GDP、利率下行”,与2021后中国“高端制造+地产调控”呈现镜像关系。欧美再宽松或触发2026年“二次通胀”,铜等工业金…
海内外AI算力投资加码,产业链配套景气持续高增。从投资侧看,目前海内外巨头对于AI算力的投资仍持续加码,且计算集群已迈入百万卡规模阶段,算力景气度持续。同时各核心环节正…
商业航天是以市场为主导,由企业(包括私营和国家混合所有制企业)利用商业模式,进行投资、运营并承担风险的航天活动,包括主体市场化、技术产品化、产业链全链条覆盖、创新驱…
零售&美护投资的“黄金时代”并未结束,只是更充满机遇和挑战:此前β流量上行阶段,市场或将个股业绩爆发能力过度解读为了“α”并给予高估值,忽略了强β所导致的偶然性。当流…
核心观点: “显示+半导体”双轮驱动。公司成立于2011年,以“为新型显示制造提供系统化检测解决方案”为核心定位,主要产品包括光学检测设备、老化系统、触控检测设备、信…
“十五五”国内风电装机有望再上台阶 在“双碳”目标及2035年风光装机达36亿千瓦的规划指引下,国内风电需求基本盘稳固,在新能源全面入市的背景下,由于风电出力与负荷曲线…
下游:需求稳健扩容,结构多元化、线上化,集中度或长期分散。2024年中国营养健康食品市场规模达到2602亿元,2021-2024年CAGR为5.6%,预计2027年规模达到2926亿元,2024-2027年C…
投资摘要: Small cheer and great welcome make a merry feast. —William Shakespeare 1.大型科技公司的CDS价格远远低于高收益债整体水平 2.当前英伟达和谷歌…
投资要点: 九号是全球智能短交通及服务机器人领军企业。公司使命为“简化人和物的移动,让生活更便捷而有趣”,聚焦智能短交通以及服务机器人领域,业务覆盖平衡车、滑板车…
核心观点: 在近期恢复披露的经济数据中,美国劳动力市场的放缓信号愈发明显,失业率抬升、持续申领失业金人数维持高位,均指向就业动能的实质性降温。 政策层面上,几…
事件描述 近期,公司发布2025年Q3季度报告:前三季度实现营收7.22亿元,同比+33.56%;归母净利润为1.07亿元,同比+74.20%;实现扣非净利润0.99亿元,同比+69.87%。 事件…
大类资产跟踪 利率债全线下跌。我们维持此前的判断:往后看,股市和商品有共振走强的迹象,债市在的长期下跌还未结束。目标位:三十年期国债长期的目标位在去年9月份政策转…
核心观点:展望11月,基数及政策前倾影响下,预计社融与M2增速回落,固投、地产同比或依然偏低,社零受补贴类商品增速回落影响或依然偏弱。相对而言,预计出口与生产韧性较强。…
事件:2025年11月28日,中国中免举办投资者交流日。 政策红利释放,公司业绩有望触底回升。离岛免税新政实施首周,海南旅游消费市场持续升温,离岛免税购物金额达5.06亿元,…