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　　事件：2025年9月12日，中国人民银行公布2025年8月货币金融数据：社融新增2.57万亿元，上月为新增1.13万亿元；社融存量同比增速为8.8%，上月为9.0%；人民币贷款新增5900亿元，上…

2025-09-13 08:47 宏观经济王佳雯，赵格格 4 页

　　数据：美国8月CPI同比升2.9%，预期升2.84%，前值升2.7%；CPI季调环比升0.4%，预期升0.3%，前值升0.2%；核心CPI同比升3.1%，预期升3.05%，前值升3.1%；核心CPI季调环比升0.3%，预…

2025-09-12 18:48 宏观经济蒋飞 7 页

　　研究结论　　8月核心CPI和PPI同比均回暖是供需两端政策同时发力的结果，且这种效果未来还将延续：一方面，促消费政策持续带动各类工业消费品需求改善，助力核心CPI同比涨幅连续…

2025-09-12 09:11 宏观经济孙国翔，孙金霞，陈至奕 5 页

　　复盘与思考: 　　9月11日，股债双牛，科技概念依旧是股市的主要拉动，在机构与主力资金的支撑作用下，科创50、创业板指涨幅分别达到5.32%、5.15%，积极情绪带动下，上证指数、沪…

2025-09-11 23:00 宏观经济刘郁，谢瑞鸿 9 页

　　事件：8月CPI同比由0%降至-0.4%，市场预期-0.2%，环比0%；PPI同比由-3.6%降至-2.9%，市场预期-2.9%，环比0%。　　食品项拖累CPI表现，核心CPI稳步增长。食品项下探幅度较大，高…

2025-09-11 19:19 宏观经济于天旭 8 页

　　事件：2025年8月，我国进出口总金额为5412.9亿美元，同比增长3.1%。其中，出口金额3218.1亿美元，同比增长4.4%；进口金额2194.8亿美元，同比增长1.3%；贸易顺差为1023.3亿美元，…

2025-09-11 16:57 宏观经济袁海霞，张堃，赵皓月 6 页

　　数据：　　8月份CPI同比-0.4%，前值0.0%；环比0.0%，前值0.4%；核心CPI同比0.9%，前值0.8%。PPI同比-2.9%，前值-3.6%；环比0.0%，前值-0.2%。　　要点：　　第一，2025年8月C…

2025-09-11 10:16 宏观经济蒋飞 8 页

　　海关总署公布2025年8月进出口商品统计快讯，按美元计价，我国进口同比+1.3%（前值为+4.1%，下同），环比-1.8%(+6.2%)；出口同比+4.4%（+7.2%），环比+0.01%（-1.0%）；贸易顺差…

2025-09-11 08:52 宏观经济陈曦 9 页

　　8月CPI同比-0.4%，低于预期的-0.2%，前月0%；CPI环比0%，前月0.4%。　　剔除食品和能源的核心CPI同比0.9%，前值0.8%；环比0%，前月0.4%。　　PPI同比-2.9%，持平预期，前月-3.…

2025-09-11 08:21 宏观经济肖金川 9 页

　　2025年8月，CPI同比增长-0.4%，较前月下降0.4个百分点；环比增长0.0%，较前月下降0.4个百分点，食品项的高基数效应使得本月CPI增速小幅下降。受供给充足影响，CPI增速继续低位前…

2025-09-10 16:18 宏观经济蔡含篇 9 页

　　基本内容　　鲍威尔的政治转向可能导致9月份的降息幅度以及鸽派信号的程度超出预期。对他自己而言，也需要一次“超预期”的降息来向特朗普展示“忠诚”，仅仅25个基点的降息不…

2025-09-10 14:39 宏观经济宋雪涛 7 页

　　自民党和公明党在参、众两院均未取得多数，成为罕见的“参众两院少数派政府”，石破茂以“不愿党内分裂”为由决定辞职，短期内日本政局的稳定性或遭到一定削弱　　考虑到2024年…

2025-09-10 13:22 宏观经济程泽宇 5 页

　　摘要：8月我国进出口延续增长态势，但出口已显现边际放缓压力。对美出口下降、贸易摩擦加剧及全球补库趋缓等因素对出口形成掣肘，高附加值与新兴产业链仍为亮点。展望2025年末，…

2025-09-10 10:03 宏观经济孙榕 6 页

　　产业政策是各国培育发展产业竞争力的普遍实践。纵观美国产业政策历史，美国政府长期采取政策干预本国产业发展，并根据全球竞争变化不断调整政策组合。第二次世界大战后，美国产…

2025-09-09 10:55 宏观经济刘佩忠 25 页

　　数据：8月我国出口金额3218.1亿美元，同比4.4%，前值7.2%；进口金额2194.8亿美元，同比1.3%，前值4.1%；贸易顺差1023.3亿美元，同比11.8%。　　要点：出口同比增速放缓但绝对值…

2025-09-09 09:34 宏观经济蒋飞 10 页