核心观点 综合来看,三季度以来我国经济扩张步伐有所放缓,表现为消费、基建投资及制造业投资增速回落,房地产投资降幅扩大。上述变化主要源于外部环境更趋复杂严峻与国内结…
核心观点 地缘动向复盘:本周国际形势表现出“以乱为始,以和为终”。在俄乌问题上,双方围绕红军城、红利曼、库皮扬斯克等据点继续开展拉锯战,美国总统特朗普表示,他已取…
事件:10月28日,新华社受权发布中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议。 今天公布的规划建议稿对“十五五”时期的经济工作有哪些明确指引?我们认为围…
摘要:本文以“政府-居民”多期动态博弈为框架,解释单次强刺激缘何难以稳住消费,以及何种政策序列可在财政约束下实现帕累托改善。核心结论是在有限承诺期内实施“可核查的强信…
投资要点: 事件:2025年10月27日,中国证监会主席吴清在2025金融街论坛年会上发表主题为《发挥投融资综合改革牵引作用推动“十五五”资本市场高质量发展》的演讲,围绕防风…
核心观点 工业企业利润率为何维持正增:9月,工业经营量价齐升、利润率正增,利润率是主要支撑项,但拉动幅度边际下降。PPI、工业企业利润率的低基数效应仍然是利润增速回升…
央行10月24日宣布,将于10月27日开展9000亿MLF操作。本月有7000亿MLF到期,这意味着10月央行MLF净投放达到2000亿,为连续第八个月加量续作,符合市场预期。考虑到本月央行还开展…
2025年10月27日,潘功胜行长出席2025金融街论坛年会,并在主题演讲中称“目前,债市整体运行良好,我们将恢复公开市场国债买卖操作”。尾盘伴随演讲内容曝光,债市多头情绪相应…
复盘与思考: 10月27日,权益市场放量上涨。万得全A上涨1.19%,全天成交额2.36万亿元,较上周五(10月24日)放量3650亿元。港股方面,恒生指数和恒生科技分别上涨1.05%和1.83…
事件:10月24日周五,美国劳工统计局公布9月CPI报告。9月CPI同比3%,低于预期值3.1%,高于前值2.9%;环比0.3%,低于预期和前值的0.4%。核心CPI同比3%,低于预期和前值的3.1%;环比0…
投资要点 事件:10月27日,国家统计局发布9月工业企业利润数据。9月,规模以上工业企业利润总额累计同比3.2%,前值0.9%。 核心观点:9月利润增速继续向好,低基数的影响…
1、国泰海通证券 上周高频数据显示,消费方面,呈现“商品强、服务弱”的趋势,汽车零售批发高位运行、纺织服装成交季节性回升,而城市内出行、电影票房同比下滑,海南旅游…
事件:10月27日,国家统计局公布1-9月全国规模以上工业企业利润数据。9月份,规模以上工业企业利润同比增长21.6%。 继8月之后,9月工业企业利润再度高增。9月工业企业利润同…
事件: 2025年10月27日,国家统计局公布2025年9月工业企业盈利数据。2025年1-9月工业企业利润累计同比增速为+3.2%,1-8月累计同比增速为+0.9%;1-9月工业企业营收累计同比增…
核心观点 高频经济数据关注点:第一,钢铁生产稳中有升,沥青开工率高位持续回落,PX、PTA开工率持平,轮胎开工率小幅升高。第二,房地产市场边际改善,商品房成交、土地供…