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　　事件：　　1）1月美国CPI同比+2.4%，市场预期+2.5%，前值+2.7%；环比+0.2%，预期+0.3%，前值+0.3%；2）核心CPI同比+2.5%，市场预期+2.5%，前值+2.6%；环比+0.3%，预期+0.3%，前…

2026-02-14 19:39 宏观经济赵格格，刘星辰 4 页

　　新消费：内需大循环的战略支柱。“新消费”以信息技术为驱动，以品质化、个性化为导向，是推动消费提质扩容、畅通内需循环的重要引擎。“新消费”首次在2015年的政策文件中被提…

2026-02-14 07:19 宏观经济叶凡，刘彦宏 26 页

　　摘要　　本文是“2026年地方经济怎么干”系列的下篇，主要聚焦地方政府的重点任务，核心是地方围绕扩内需、促创新、育产业、防风险四大板块的部署安排和各地因地制宜发展产业的…

2026-02-13 15:55 宏观经济罗志恒，方堃 15 页

　　2月12日，股市延续分化状态，大盘板块一如既往地稳定，上证指数日内虽经历低开高走，但波动区间维持在4110-4150点区间，全天涨幅仅为0.05%；昨日调整的科技板块今日迎来爆发，创…

2026-02-12 23:29 宏观经济刘郁，谢瑞鸿 10 页

　　核心观点：　　整体来看，1月CPI涨幅回落、PPI降幅收窄。2026年1月份，全国居民消费价格（CPI）同比0.2%，预期0.4%，前值0.8%；环比0.2%。全国工业生产者出厂价格（PPI）同比-1…

2026-02-12 14:35 宏观经济 2 页

　　投资要点：　　事件：美国1月新增非农13万人，高于市场预期的7万人；失业率降至4.3%，低于预期值4.4%；劳动参与率超预期上行至62.5%；小时工资环比增速上升至0.4%，同比增速回…

2026-02-12 14:28 宏观经济程强，薛威，谭诗吟 4 页

　　投资要点　　事件：当地时间2月11日，美国劳工局公布2026年1月美国非农就业数据。美国1月季调后非农就业人口新增13.0万人，预期7.0万人，前值自增5万人下修至增4.8万人；失业率…

2026-02-12 12:11 宏观经济刘思佳 5 页

　　事件：1月CPI同比0.2%，预期0.4%，前值0.8%；PPI同比-1.4%，预期-1.5%，前值-1.9%。　　贵金属与大宗消费品带动核心CPI环比超季节性　　1月CPI同比较前值下降0.6个百分点至0.2…

2026-02-11 22:23 宏观经济何宁，郭晓彬 8 页

　　事件：2026年1月CPI同比上涨0.2%，预期（Wind）涨0.4%，前值涨0.8%。2026年1月PPI同比下降1.4%，预期（Wind）降1.5%，前值降1.9%。　　1月CPI环比保持小幅上涨，同比涨幅有所回…

2026-02-11 17:02 宏观经济张伟，万琦 10 页

　　要点　　●春节错位叠加科技助农，CPI增速小幅下行　　●供需矛盾或有缓解，PPI降幅进一步收窄　　●资源争夺叠加供需不匹配问题缓解，2026年价格增速或有上行　　内容提要 …

2026-02-11 16:27 宏观经济蔡含篇 9 页

　　供需：建筑开工转暖，工业开工有韧性，需求仍弱　　1.建筑开工：开工率季节性位置整体回升。最近两周（腊月初六到腊月十九），水泥发运率、磨机运转率处于农历同期历史中高位，…

2026-02-11 10:15 宏观经济何宁，郭晓彬 15 页

　　摘要　　近年来，我国地方政府债务问题备受关注。本文聚焦地方政府债务扩张对企业自愿性审计需求的影响。研究发现，地方政府债务扩张会刺激企业自愿性审计需求，但对高质量审计…

2026-02-10 15:36 宏观经济孙红莉，孙雁琪 10 页

　　摘要　　美国国债一直被视为全球首要避险资产，在市场动荡期，美债通常会有更多的需求。然而，自特朗普第二次执政以来，巨大的政策不确定性快速推升全球经济和金融市场风险，美…

2026-02-10 14:01 宏观经济樊少华，吕昇之，罗晨 11 页

　　核心观点　　2026年地方两会相继召开，“十五五”开局之年宏观目标有哪些关注点：　　第一，我们预计今年全国GDP增长目标依旧在5%左右。一是重点省市方面，2026年北京、上海、…

2026-02-10 10:51 宏观经济孙彬彬，隋修平 15 页

　　核心观点　　大类资产总览：股商震荡，债市攀升。　　本周，权益市场大幅波动，但市场情绪却更偏谨慎观望为主。指数在经历了上周五的大幅调整后，周一再度大幅回落，之后开启…

2026-02-10 09:25 宏观经济景剑文 9 页