大类资产表现 A股大势研判:上周,上证综指上涨1.2%,沪深300、创业板指分别下跌0.2%、3.4%。上周市场表现分化,主要宽基指数涨跌不一。从资金面来看,截至8月27日,两融余…
核心观点 全球:上周美联储主席沃什在杰克逊霍尔会议上释放鹰派信号,加之欧央行9月加息预期升温,全球债市收益率普遍上行,股市表现分化。上周10年期美债收益率基本持平于4…
摘要 人工智能(AI)正在重塑全球经济,但AI技术进步并未普惠性地让所有行业、企业和家庭受益,反而扩大了行业间、企业间、群体间和地域间的差异。事实上,中美经济均呈现明…
研究结论 8月15日,“迪拜塔”号从宁波舟山港出发,经由中欧北极集装箱航线驶向欧洲,标志着亚洲与欧洲之间首条经北冰洋的常态化货运航线正式运行。该航线的首次试航完成于2…
投资要点: 8月31日,国家统计局公布2026年8月采购经理指数(PMI)运行情况。总体而言,制造业PMI实现较快回升,生产、新订单、供应商配送时间等多个分项指数重返荣枯线以上…
事件: 2026年8月31日,国家统计局公布2026年8月PMI数据,制造业PMI 49.8%,前值49.2%,预期49.9%;非制造业PMI 49.0%,前值49.0%。 核心观点: 8月国内制造业景气…
总体而言,2020年代对英国生产率增长而言是一个灾难性十年。但似乎正进行着一场尚未得到充分讨论的复苏。尽管备受诟病的劳动力调查(Labour Force Survey)的主要数据并未显示出…
核心观点: 1)权益:上周市场缩量分化。①市场方面,美伊方面美国扩大对伊朗的次级制裁周内仍有地缘扰动,海外利率高企仍然压制外部风偏,科技主线仍受压制,内部涨价和利润…
核心观点:本周,地缘风险降温令油价大跌,但周五沃什在Jackson Hole央行年会的鹰派发言令紧货币交易大幅升温。总体来看,沃什演讲引发加息预期的强化来自三个方面:①对金融条…
本周房地产市场延续分化。新房景气度下行趋缓,成交面积环比改善,同比降幅走阔。二手房景气度底部企稳,成交面积环比回落,同比涨幅收窄,挂牌量继续回落。 8月28日地产政…
核心观点: 8月28日,美联储主席凯文·沃什(Kevin Warsh)在怀俄明州杰克逊霍尔年度经济政策研讨会上发表就任以来首次主旨演讲。 第一,本次讲话定调偏鹰,可以明确的是…
核心观点 沃什更鹰了:沃什在杰克逊霍尔年会上的演讲有五处变化,确实相比此前更鹰了,市场也定价了这一变化,9月美联储加息预期从讲话前的35%跃升至了57%,2年、10年美债利…
研究结论 比起短期基本面的变化,5-7月美伊形势反复明显抑制了全球传统企业对未来预期,新增资本开支的意愿下滑,是未来中游设备需求的主要风险来源。在一个全球地缘风险不…
研究结论 7月工业企业利润基本延续前几个月的特征:部分中上游原材料行业与高新技术行业营收、利润增速均维持在较高水平,支撑总体读数;而大部分中游设备和下游消费行业,…
2026年7月规模以上工业企业利润同比增长11.2%,增速连续第三个月回落。在总量增速逐月放缓的背景下,新旧动能的分化、上下游的分化仍在加深,正向拉动集中于电子设备和上游原材…