核心观点: 近期美国资本市场对关税政策的负反馈,特别是美债利率的攀升,促使特朗普释放阶段性缓和信号加以安抚。同时,目前美国与其他国家的贸易谈判陷入停滞,导致特朗普…
事件: 2025年4月27日,国家统计局公布2025年3月工业企业盈利数据。2025年1-3月工业企业利润累计增速为+0.8%,1-2月累计增速为-0.3%;1-3月工业企业营收累计增速为+3.4%,1-…
事件:4月27日,据国家统计局,1-3月份,全国规模以上工业企业实现利润总额15093.6亿元,同比增长0.8%。 3月工业企业利润同比增速从1-2月的-0.3%转正至2.6%,打赢一季度“收…
全球大类资产回顾。4月25日当周,全球股市整体收涨;主要商品期货中铝、铜收涨,黄金、原油收跌;美元指数小幅上涨,人民币小幅升值,日元、欧元贬值。1)权益方面:纳指>德国DA…
3月收入、利润增速双双回升。2025年3月,规上工企营业收入录得4.2%,较上月有所回升。工企利润增速录得2.6%,较上月上行约3个百分点,主因基数走低推动,环比增速也低于近五年中…
事件:2025年4月25日中共中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势和经济工作。 面对国内外形势的新变化,4月25日政治局会议强调要“以高质量发展的确定性应对外部环境急剧…
概况:4月税期,资金面质变 在央行呵护下,4月税期资金面平稳,并从量变形成质变,资金利率R001和R007均向下突破年初以来的资金下限1.7%。4月纳税申报直至走款结束(4月18-2…
“对等关税”底牌或更清晰 较高税率的“对等关税”政策在最后时间内被紧急叫停,实际仅落地10%的“最低基准关税”,更高的所谓“对等关税”并未实际落地,推迟了90天。在90…
事件:中共中央政治局4月25日召开会议,分析研究当前经济形势和经济工作。总体看,会议要求全力巩固经济发展和社会稳定的基本面,政策基调更加积极,提出充分备足预案,储备并根…
国民经济核算:全市经济稳中有进,区域发展各具特色 2024年前三季度,深圳市国民经济运行呈现出“工业主导、服务业企稳”的显著特征。全市地区生产总值达到25934.28亿元,同…
基本内容 4月政治局会议通稿的脉络非常清晰,充分展现了高层对当前形势的冷静判断和应对方略。首先,“统筹国内经济工作和国际经贸斗争”,意味着“攘外”和“安内”紧密联…
核心观点:926政策转向以来,我国面对的内外部环境进入了新的阶段,4月政治局会议作出了一系列新的部署,我们认为重点在于“以我为主”和“以逸待劳”两个方面。一方面坚持“以…
自2024年11月特朗普胜选后,美国企业便开始了“抢进口”:24年12月,美国进口增速升至12.8%;2025年1-2月,美国进口增速突破了20%,创下近年来新高。 分商品看,美国消费品…
时点上,5月的中美外贸影响可能更剧烈。当前中美关税博弈“高位僵持”之下,我们认为5月份关税对中美外贸影响可能更剧烈。首先,当前可观察的高频数据显示4月中国CCFI运价和美国…
事件简述: 中共中央政治局4月25日召开会议,分析研究当前经济形势和经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。 核心观点: 流动性有望持续提振,科技、消费两翼齐…